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上海交通大学特聘教授、中国发展研究中心主任陆铭认为，此时推出都市圈新战略，标志着中国城市化走到了新的阶段，由原有鼓励中小城市发展、抑制大城市规模的“平均主义”，到现在重视现代城市经济的规模与集聚效应的转变。都市圈战略即将触发城市新变局，各类型城市在对新增长方式的探求中，愈加凸显出自觉性和自主性，此轮城市发展的态势，可能将奠定未来中国城市新格局。因此，理解都市圈的政策逻辑，会是把握“后城镇化”发展的一把钥匙。

第一类是私募机构通过旗下管理的多只基金产品，即控制多个账户来买入个股，因此其操作行为较为隐秘，部分上市公司或并不知情。比如，中国证监会在对广州安州投资的处罚书中明确表示，广州安州账户组持有“京山轻机”“经纬纺机”“苏州固锝”“中核钛白”这4只股票的比例多次超过5%，达到法律规定的信息披露情形，但未通知上市公司进行公告。

表4．科创板市盈率高于H股来源：Wind资讯表5．心脉医疗市盈率高于微创医疗来源：Wind资讯海外研究方面，2002年Vijh对影响分拆上市股票价格收益的因素进行研究，研究表明，发现当分拆上市子公司的资产比非分拆上市资产大时，公告期的超额收益为4.92%，当分拆上市子公司的资产小于非分拆上市资产时，公告期的超额收益仅为1.19%，而母公司的长期超额收益并不显著。2004年，Hogan和Olson在比较不同市场环境收益差别的研究中发现，在1990年到1998年期间，子公司上市首日平均收益率为8.75%，在1999年至2000年的泡沫时期，上市首日平均收益率为47.76%。结合案例可以发现，在母公司发布子公司分拆上市公告后，母公司的股价会得到短期的提升，但对子公司的影响是相对长期的。

春节前夕，记者在距离美国芝加哥市中心约20公里的“时尚奥特莱斯”看到，这个两层楼的购物中心里，徜徉着不少中国游客及海外职业买手。翻看了价签后，记者不禁感叹这里的价格确实很诱人。过高的关税和缺少竞争对手，往往造成同样的商品国内外价格“两重天”。大到珠宝和手表，小到日常用品，国内价格可能贵三至五成，品种还不尽丰富。比如韩国美妆品牌雪花秀，国内标价800元的单品在韩国只需400元不到，使用支付宝等线上支付还可以享受5%的折扣，此外，韩国柜台服务员热情满满，各种试用装、小样等赠品让消费者直呼实惠。

根据美国发展经济学家托达罗（Michacl P． Todaro）的“人口乡村—城市流动理论”，人口的流动的过程，是人们对城乡预期收入（而非实际收入）差异做出的反应，这取决于城市给人们提供的就业机会以及发展空间。人们不会停止向城市进军的脚步，也会跟随不同产业的发展汇成流向，其目的地却未必是城市的核心地带。

市场资金看来比较聪明，他们避开涨幅过大品种，转向相对位置稍低品种，不过这样的盘面一般并非大牛市作派，资金流向相对位置稍低个股本身就反映了市场的谨慎心态。从上周量能始终放不大的样子看，市场增量资金流入速度似乎有所放缓，且有关方面对违规杠杆打击有所升级，这样未来市场就算能往上突破，高度应该也较为有限。